Pricing kernels and their dependence on the implied volatility index

Pricing Kernel ist entscheidend für das Verständnis der Investorenpräferenzen. Nach der klassischen Wirtschaftstheorie Pricing kernel, als eine Funktion der aggregierten Ressourcen, muss positiv und monoton fallend sein. Dennoch haben mehrere empirische Studien Nichtmonotonie der empirischen Pricing Kernel ergeben und dieses Phänomen wird als Pricing Kernel Puzzle bezeichnet. In dieser Arbeit werden nichtparametrische Schätzungen der Pricing kernels, die von dem impliziten Volatilitätsindex abhängig sind, vorgeschlagen. Erhaltene Ergebnisse zeigen, dass die Konditionierung auf einem geeigneten Niveau der Volatilität zu monoton fallenden Pricing Kernel führt. Ebenfalls fand der Bezug der Formen von risikoneutralen und physikalischen Dichten auf die Form der Pricing kernels statt.

Grantor dc:publisher

Humboldt-Universität zu Berlin, Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät

Year dc:date.issued

2016

Author dc:creator

• Lykhnenko, Roman

• Empirische Pricing Kernel
• implizite Volatilität
• risikoneutrale Dichte
• physikalische Dichte
• lokal lineare Kernel-Regression
• Empirical pricing kernel
• implied volatility
• risk aversion
• risk neutral density
• physical density
• local constant kernel regression
• local linear kernel regression

Statement dc:rights

• Namensnennung - Keine kommerzielle Nutzung - Keine Bearbeitung

Licence dc:rights.uri

• http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/de/

Language dc:language.iso

eng

DOI

https://doi.org/10.18452/14286

OAI record oai:identifier

https://edoc.hu-berlin.de/server/oai/request?verb=GetRecord&metadataPrefix=dim&identifier=oai%3Aedoc.hu-berlin.de%3A18452%2F14938