Realized copulae in moderate dimensions

Copulae sind ein hilfreiches Werkzeug um die Abhängigkeitsstrukturen zwischen Risikofaktoren in Wirtschaft und Finanzwesen zu modellieren und zu quantifizieren. Dank technologischen Entwicklungen der letzten Jahrzehnte, können hoch-frequentierte Daten mit innertäglichen Beobachtungen genutzt werden um die Covarianz zwischen Wertpapieren zu schätzen. Aus dieser Schätzung und zusätzlichen Annahmen über die Randverteilungen werden in dieser Arbeit Realized Copula Modelle an Hand von Aktienkursen auf verschiedenen Wegen geschätzt und untersucht. Basierend auf hoch-frequentierten Daten werden drei Schätzer für den Copula Parameter angewendet und durch die Nutzung von täglichen Renditen wird ein Maximum Likelihood Schätzer bestimmt. Dabei werden Eigenschaften erfasst, wo die multivariate Verteilung an ihre Grenzen kommt, wie zum Beispiel im Falle von Heavy-tailed Verteilungen und asymetrischen Abhängigkeiten. Copulae ermöglichen es die Randverteilungen seperat von der gemeinsamen Verteilung zu bestimmen. Die unterschiedlich geschätzten Copula parameter werden verglichen und die resultierenden Copula Modelle bezüglich ihrer Angepasstheit an die Daten und ihrer Vorhersage von Verlusten untersucht. Die modellierte Abhängigkeit ändert sich über die Zeit und unterscheidet sich je nach verfügbarer Kovarianzschätzung und Ziehungshäufigkeit der innertages Stichproben. Dabei werden die Realized Kernel Schätzer, bei sehr häufiger Ziehung, zum Teil bei der Schätzung der Copula Parameter genutzt. Einige Parameterschätzer liefern präzisere Quantilsschätzungen der Verlustverteilung als andere, was durch eine Value-at-Risk Schätzung und durch backtesting gezeigt wird.

Grantor dc:publisher

Humboldt-Universität zu Berlin, Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät

Year dc:date.issued

2013

Author dc:creator

• Tissen-Diabaté, Tatjana

• Value-at-Risk
• Hochfrequentierte Daten
• Realized Copula
• Realized Kernel
• Realized Volatility
• HAR Modell
• Market Microstructure Noise
• High frequency data
• HAR model

Statement dc:rights

• Namensnennung

Licence dc:rights.uri

• http://creativecommons.org/licenses/by/3.0/de/

Language dc:language.iso

eng

DOI

https://doi.org/10.18452/14204

OAI record oai:identifier

https://edoc.hu-berlin.de/server/oai/request?verb=GetRecord&metadataPrefix=dim&identifier=oai%3Aedoc.hu-berlin.de%3A18452%2F14856