Especulación financiera y dinámica del precio del petróleo en la última década

Desde principios de los 2000, comenzó a aumentar la participación de nuevos inversores en el mercado de futuros de commodities tras el colapso de la burbuja dot com y el descubrimiento de una correlación negativa con acciones y bonos. Bajo este fenómeno denominado financiarización, los commodities se transformaron en una nueva clase de activos financieros con un rol protagonista del petróleo. Este período coincide con el llamado superciclo de commodities en donde el petróleo llegó a superar los USD140. En este contexto, el debate empírico sobre la dinámica de precios se ha centrado en explorar si la especulación financiera ha desplazado a los fundamentos de oferta y demanda y macroeconómicos como determinante crucial de los precios. En este trabajo, mediante pruebas de causalidad de Granger se testeará si los cambios de las posiciones no comerciales en el mercado de futuros del NYMEX preceden a los cambios en los precios en los últimos diez años. Los resultados sugieren que no existe evidencia sólida en favor de la hipótesis de que la especulación cumpla un rol en predecir los precios del petróleo tanto para el período de diez años entre 2007 y 2017, como para los subperíodos 2007-2012 y 2012-2017 dado que no observamos una causalidad unidireccional desde las posiciones no comerciales hacia los cambios de precios. Al realizar la misma prueba con el dólar y el nivel de inventarios, la evidencia estadística no nos permite afirmar una relación causal desde las variables fundamentales hacia el precio del petróleo. El análisis de los hechos estilizados de la última década sugiere que los factores de oferta y demanda propios del petróleo y de los commodities, en conjunción con factores macroeconómicos, tales como tasas de interés bajas y crecimiento de economías emergentes, son explicaciones más consistentes de las fluctuaciones del precio del petróleo.

Name thesis:degree_name

Maestría en Finanzas

Level thesis:degree_level

1

Grantor dc:publisher

Universidad Torcuato Di Tella

Year dc:date.issued

2017

Author dc:creator

• Garone, Martina Inés

Advisor dc:contributor.advisor

• Merener, Nicolás

• Especulación
• Análisis econométrico
• Precios del petróleo
• Tesis

Statement dc:rights

• info:eu-repo/semantics/openAccess

Language dc:language

spa

Repository record dc:identifier.uri

https://repositorio.utdt.edu/handle/20.500.13098/10444

OAI identifier oai:identifier

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