Legal capital rules as a measure for creditor and shareholder protection

Osa- ja aktsiakapitali reeglitega määratakse osanike ja aktsionäride sissemaksete tasumise ning neile väljamaksete tegemise tingimused. Aktsiaseltside kapitalireeglid on EL-s reguleeritud 2. äriühinguõiguse direktiiviga ning selles osas on liikmesriikide valikuvabadused piiratud. Kuid kuna direktiiv kehtib üksnes aktsiaseltside suhtes ja ei reguleeri kõiki küsimusi, on liikmesriikidele antud teatud vabadus oma õiguskorra kujundamiseks. Tänapäeva ühinguõiguses on üheks suunaks väärtpaberiturul avalikult kaubeldavate aktsiatega aktsiaseltsidele varasemaga võrreldes kõrgemate nõuete kehtestamine ning teiste ühingute kohta käivate reeglite leevendamine. Eestis on kapitalireeglid püsinud põhiolemuselt muutumatutena alates 1995. aastast, reformitud on vaid üksikuid norme ning reformid on olnud vastuolulised. Töö eesmärgiks on leida vastus küsimustele, kas Eestis kehtivad kapitalireeglid (sissemakse tasumise tähtaeg, rahaliste sissemaksete tasumise kord, mitterahalise sissemakse hindamine, omakapitali kaotus ja osaühingu poolt oma osa omandamine) tagavad võlausaldajate ja osanike või aktsionäride tegeliku kaitse ning kas mõnes valdkonnas (allutatud laenud, vähemuse dividend) oleks vajadus kehtestada samade isikute kaitseks täiendavaid reegleid. Töös jõutakse järeldusele, et Eesti õiguses kehtivad kapitalireeglid ei taga efektiivselt ei võlausaldajate ja ega aktsionäride huve ning Eesti õigus ei järgi kohati üldisi arengusuundi. Sealjuures puudub mõnedel reeglitel selge kaitseobjekt, osa reegleid on ülemäärased ning mõned olulised küsimused on reguleerimata. Töös tehakse ettepanekud kehtivate kapitalireeglite muutmiseks ning aktsionäride või osanike laenude allutamise ja vähemuse dividendiõiguste kohta käivate reeglite kehtestamiseks.

Author

• Vutt, Andres

• võlausaldajad
• aktsionärid
• aktsiakapital
• kapitalireeglid
• dissertatsioonid
• creditors
• shareholders
• share capital
• legal capital rules

Identifier

hdl:10062/17903

OAI identifier oai:identifier

oai:dspace.ut.ee:10062/17903