{"id":{"repo_id":"reykjavik","oai_identifier":"oai:skemman.is:1946/51027"},"canonical_url":"https://search.dev.ndltd.org/etd/reykjavik/oai:skemman.is:1946/51027","repository":{"repo_id":"reykjavik","name":"Reykjavík University","base_url":"https://skemman.is/oai/request"},"display":{"title":"Sjálfbær fjármál og markaðsmisnotkun : Getur grænþvottur talist markaðsmisnotkun samkvæmt markaðssvikareglugerðinni (MAR)?","abstract":"Markaðssvikareglugerðinni (MAR) var komið á fót til þess að tryggja virkni fjármálamarkaða og hagsmuni þeirra sem inni á honum eru. Eitt af því sem regluverkið leggur bann við er markaðsmisnotkun, sem er raunar ósamhverf dreifing upplýsinga. Slíkt er til þess fallið að grafa undan trausti markaðarins sem leiðir til þess að fjárfestar fara með fé sitt annað. Það er svokallaður markaðsbrestur. Með frekari áherslu alþjóðasamfélagsins á sjálfbærni og tilkomu grænna fjármálaafurða og markaða hefur grænþvottur gert sig gildandi. Í honum felst að fyrirtæki miðla upplýsingum um að fyrirtæki sitt eða vörur sínar séu umhverfisvænni en þær eru í raun og veru, einkum til að laða að sér fjárfesta og fjármagn. Grænþvottur er til þess fallinn að rýra tiltrú fjárfesta á sjálfbærniupplýsingum á markaði sem hindrar fjármögnun fyrirtækja og verkefna sem eru raunverulega umhverfisvæn. Út frá fræðiritum og dómaframkvæmd voru færð rök fyrir því að slík upplýsingagjöf sé röng eða misvísandi, sem er annað tveggja skilyrða markaðsmisnotkunar samkvæmt MAR. Vikið var að seinna skilyrðinu þar sem mat var lagt á það hvort grænþvottur gæti falið í sér mikilvægar upplýsingar sem varða gildissvið reglugerðarinnar, þ.e. hafa eða séu líklegar til að hafa áhrif á virði fjármálagerninga. Komist var að því að upplýsingar sem miðlað er með grænþvotti kunni að fela í sér mikilvægar upplýsingar, þar sem þær eru líklegar til þess að hafa áhrif á fjárfestingarákvörðun skynsams fjárfestis, einkum og sér í lagi vegna áherslu nútímafjárfesta á ESG-samræmi. Að lokum komst höfundur að því að markaðssvikaregluverkið væri nægilega burðugt til þess að taka á grænþvotti að einhverju marki. Þó verður að telja nauðsynlegt að frekari reglusetning eigi sér stað ef við ætlum okkur að ná betri tökum á honum og stuðla að sjálfbærni okkar sem samfélags.","abstract_html":"Markaðssvikareglugerðinni (MAR) var komið á fót til þess að tryggja virkni fjármálamarkaða og hagsmuni þeirra sem inni á honum eru. Eitt af því sem regluverkið leggur bann við er markaðsmisnotkun, sem er raunar ósamhverf dreifing upplýsinga. Slíkt er til þess fallið að grafa undan trausti markaðarins sem leiðir til þess að fjárfestar fara með fé sitt annað. Það er svokallaður markaðsbrestur. Með frekari áherslu alþjóðasamfélagsins á sjálfbærni og tilkomu grænna fjármálaafurða og markaða hefur grænþvottur gert sig gildandi. Í honum felst að fyrirtæki miðla upplýsingum um að fyrirtæki sitt eða vörur sínar séu umhverfisvænni en þær eru í raun og veru, einkum til að laða að sér fjárfesta og fjármagn. Grænþvottur er til þess fallinn að rýra tiltrú fjárfesta á sjálfbærniupplýsingum á markaði sem hindrar fjármögnun fyrirtækja og verkefna sem eru raunverulega umhverfisvæn. Út frá fræðiritum og dómaframkvæmd voru færð rök fyrir því að slík upplýsingagjöf sé röng eða misvísandi, sem er annað tveggja skilyrða markaðsmisnotkunar samkvæmt MAR. Vikið var að seinna skilyrðinu þar sem mat var lagt á það hvort grænþvottur gæti falið í sér mikilvægar upplýsingar sem varða gildissvið reglugerðarinnar, þ.e. hafa eða séu líklegar til að hafa áhrif á virði fjármálagerninga. Komist var að því að upplýsingar sem miðlað er með grænþvotti kunni að fela í sér mikilvægar upplýsingar, þar sem þær eru líklegar til þess að hafa áhrif á fjárfestingarákvörðun skynsams fjárfestis, einkum og sér í lagi vegna áherslu nútímafjárfesta á ESG-samræmi. Að lokum komst höfundur að því að markaðssvikaregluverkið væri nægilega burðugt til þess að taka á grænþvotti að einhverju marki. Þó verður að telja nauðsynlegt að frekari reglusetning eigi sér stað ef við ætlum okkur að ná betri tökum á honum og stuðla að sjálfbærni okkar sem samfélags.","abstract_has_math":false,"creators":["Aron Sigurvinsson 1998-"],"institution":null,"degree_name":null,"degree_level":null,"degree_discipline":null,"degree_department":null,"school":null,"contributors":["Háskólinn í Reykjavík"],"advisors":[],"committee_chairs":[],"committee_members":[],"year":2025,"date_issued":"2025-06-19T10:55:10Z","date_published":"2025-06-19T10:55:10Z","updated_at":"2026-07-27T20:38:54Z","subjects":["Lögfræði","Meistaraprófsritgerðir","Markaðsmisnotkun","Sjálfbærni","Fjármál"],"languages":["is"],"rights":[],"rights_urls":[],"identifier_entries":[]},"links":{"outbound_url":"https://hdl.handle.net/1946/51027","outbound_label":"Handle","outbound_source":"dc:identifier.uri"},"metadata_groups":[{"id":"people","label":"People","entries":[{"key":"dc:contributor","label":"Contributor","values":["Háskólinn í Reykjavík"]},{"key":"dc:creator","label":"Author","values":["Aron Sigurvinsson 1998-"]}]},{"id":"academic_context","label":"Academic Context","entries":[{"key":"dc:date.accessioned","label":"Dc Date Accessioned","values":["2025-06-19T10:55:09Z"]},{"key":"dc:date.available","label":"Dc Date Available","values":["2025-06-19T10:55:09Z"]},{"key":"dc:date.issued","label":"Date","values":["2025-06-19T10:55:10Z"]},{"key":"dc:type","label":"Dc Type","values":["Thesis"]}]},{"id":"subjects_keywords","label":"Subjects and Keywords","entries":[{"key":"dc:subject","label":"Dc Subject","values":["Lögfræði","Meistaraprófsritgerðir","Markaðsmisnotkun","Sjálfbærni","Fjármál"]}]},{"id":"language_rights","label":"Language and Rights","entries":[{"key":"dc:language.iso","label":"Language (ISO)","values":["is"]}]},{"id":"identifiers","label":"Identifiers","entries":[{"key":"dc:identifier.uri","label":"Identifier URI","values":["https://hdl.handle.net/1946/51027"]}]},{"id":"additional","label":"Additional Metadata","entries":[{"key":"dc:description.abstract","label":"Abstract","values":["Markaðssvikareglugerðinni (MAR) var komið á fót til þess að tryggja virkni fjármálamarkaða og hagsmuni þeirra sem inni á honum eru. Eitt af því sem regluverkið leggur bann við er markaðsmisnotkun, sem er raunar ósamhverf dreifing upplýsinga. Slíkt er til þess fallið að grafa undan trausti markaðarins sem leiðir til þess að fjárfestar fara með fé sitt annað. Það er svokallaður markaðsbrestur. Með frekari áherslu alþjóðasamfélagsins á sjálfbærni og tilkomu grænna fjármálaafurða og markaða hefur grænþvottur gert sig gildandi. Í honum felst að fyrirtæki miðla upplýsingum um að fyrirtæki sitt eða vörur sínar séu umhverfisvænni en þær eru í raun og veru, einkum til að laða að sér fjárfesta og fjármagn. Grænþvottur er til þess fallinn að rýra tiltrú fjárfesta á sjálfbærniupplýsingum á markaði sem hindrar fjármögnun fyrirtækja og verkefna sem eru raunverulega umhverfisvæn. Út frá fræðiritum og dómaframkvæmd voru færð rök fyrir því að slík upplýsingagjöf sé röng eða misvísandi, sem er annað tveggja skilyrða markaðsmisnotkunar samkvæmt MAR. Vikið var að seinna skilyrðinu þar sem mat var lagt á það hvort grænþvottur gæti falið í sér mikilvægar upplýsingar sem varða gildissvið reglugerðarinnar, þ.e. hafa eða séu líklegar til að hafa áhrif á virði fjármálagerninga. Komist var að því að upplýsingar sem miðlað er með grænþvotti kunni að fela í sér mikilvægar upplýsingar, þar sem þær eru líklegar til þess að hafa áhrif á fjárfestingarákvörðun skynsams fjárfestis, einkum og sér í lagi vegna áherslu nútímafjárfesta á ESG-samræmi. Að lokum komst höfundur að því að markaðssvikaregluverkið væri nægilega burðugt til þess að taka á grænþvotti að einhverju marki. Þó verður að telja nauðsynlegt að frekari reglusetning eigi sér stað ef við ætlum okkur að ná betri tökum á honum og stuðla að sjálfbærni okkar sem samfélags.","The Market Abuse Regulation (MAR) was established to ensure the functionality of financial markets and protect the interests of those involved in them. One of the practices prohibited by the regulatory framework is market manipulation, which is essentially an asymmetric distribution of information. Such practices undermine market trust, leading investors to take their money elsewhere. This is known as a market failure. With the international community's increased focus on sustainability and the emergence of green financial products and markets, greenwashing has become prevalent. This involves companies disseminating information that portrays their business or products as more environmentally friendly than they actually are, primarily to attract investors and capital. Greenwashing tends to erode investor confidence in sustainability information in the market, hindering the financing of genuinely environmentally friendly companies and projects. Based on academic literature and case law, arguments were made that such information provision is false or misleading, which is one of the two criteria for market abuse according to MAR. The second criterion was addressed by assessing whether greenwashing could involve material information within the scope of the regulation, i.e., information that affects or is likely to affect the value of financial instruments. It was concluded that information disseminated through greenwashing may contain material information, as it is likely to influence the investment decision of a reasonable investor, especially given modern investors' emphasis on ESG compliance. Finally, the author concluded that the market abuse regulatory framework was sufficiently robust to address greenwashing to some extent. However, it must be considered necessary for further regulations to take place if we intend to gain better control over it and promote our sustainability as a society."]},{"key":"dc:title","label":"Title","values":["Sjálfbær fjármál og markaðsmisnotkun : Getur grænþvottur talist markaðsmisnotkun samkvæmt markaðssvikareglugerðinni (MAR)?","Sustainable finance and market manipulation: Can greenwashing be considered market manipulation according to the Market Abuse Regulation (MAR)?"]}]}],"canonical_facts":{"dc:contributor":["Háskólinn í Reykjavík"],"dc:creator":["Aron Sigurvinsson 1998-"],"dc:date.accessioned":["2025-06-19T10:55:09Z"],"dc:date.available":["2025-06-19T10:55:09Z"],"dc:date.issued":["2025-06-19T10:55:10Z"],"dc:description.abstract":["Markaðssvikareglugerðinni (MAR) var komið á fót til þess að tryggja virkni fjármálamarkaða og hagsmuni þeirra sem inni á honum eru. Eitt af því sem regluverkið leggur bann við er markaðsmisnotkun, sem er raunar ósamhverf dreifing upplýsinga. Slíkt er til þess fallið að grafa undan trausti markaðarins sem leiðir til þess að fjárfestar fara með fé sitt annað. Það er svokallaður markaðsbrestur. Með frekari áherslu alþjóðasamfélagsins á sjálfbærni og tilkomu grænna fjármálaafurða og markaða hefur grænþvottur gert sig gildandi. Í honum felst að fyrirtæki miðla upplýsingum um að fyrirtæki sitt eða vörur sínar séu umhverfisvænni en þær eru í raun og veru, einkum til að laða að sér fjárfesta og fjármagn. Grænþvottur er til þess fallinn að rýra tiltrú fjárfesta á sjálfbærniupplýsingum á markaði sem hindrar fjármögnun fyrirtækja og verkefna sem eru raunverulega umhverfisvæn. Út frá fræðiritum og dómaframkvæmd voru færð rök fyrir því að slík upplýsingagjöf sé röng eða misvísandi, sem er annað tveggja skilyrða markaðsmisnotkunar samkvæmt MAR. Vikið var að seinna skilyrðinu þar sem mat var lagt á það hvort grænþvottur gæti falið í sér mikilvægar upplýsingar sem varða gildissvið reglugerðarinnar, þ.e. hafa eða séu líklegar til að hafa áhrif á virði fjármálagerninga. Komist var að því að upplýsingar sem miðlað er með grænþvotti kunni að fela í sér mikilvægar upplýsingar, þar sem þær eru líklegar til þess að hafa áhrif á fjárfestingarákvörðun skynsams fjárfestis, einkum og sér í lagi vegna áherslu nútímafjárfesta á ESG-samræmi. Að lokum komst höfundur að því að markaðssvikaregluverkið væri nægilega burðugt til þess að taka á grænþvotti að einhverju marki. Þó verður að telja nauðsynlegt að frekari reglusetning eigi sér stað ef við ætlum okkur að ná betri tökum á honum og stuðla að sjálfbærni okkar sem samfélags.","The Market Abuse Regulation (MAR) was established to ensure the functionality of financial markets and protect the interests of those involved in them. One of the practices prohibited by the regulatory framework is market manipulation, which is essentially an asymmetric distribution of information. Such practices undermine market trust, leading investors to take their money elsewhere. This is known as a market failure. With the international community's increased focus on sustainability and the emergence of green financial products and markets, greenwashing has become prevalent. This involves companies disseminating information that portrays their business or products as more environmentally friendly than they actually are, primarily to attract investors and capital. Greenwashing tends to erode investor confidence in sustainability information in the market, hindering the financing of genuinely environmentally friendly companies and projects. Based on academic literature and case law, arguments were made that such information provision is false or misleading, which is one of the two criteria for market abuse according to MAR. The second criterion was addressed by assessing whether greenwashing could involve material information within the scope of the regulation, i.e., information that affects or is likely to affect the value of financial instruments. It was concluded that information disseminated through greenwashing may contain material information, as it is likely to influence the investment decision of a reasonable investor, especially given modern investors' emphasis on ESG compliance. Finally, the author concluded that the market abuse regulatory framework was sufficiently robust to address greenwashing to some extent. However, it must be considered necessary for further regulations to take place if we intend to gain better control over it and promote our sustainability as a society."],"dc:identifier.uri":["https://hdl.handle.net/1946/51027"],"dc:language.iso":["is"],"dc:subject":["Lögfræði","Meistaraprófsritgerðir","Markaðsmisnotkun","Sjálfbærni","Fjármál"],"dc:title":["Sjálfbær fjármál og markaðsmisnotkun : Getur grænþvottur talist markaðsmisnotkun samkvæmt markaðssvikareglugerðinni (MAR)?","Sustainable finance and market manipulation: Can greenwashing be considered market manipulation according to the Market Abuse Regulation (MAR)?"],"dc:type":["Thesis"]},"updated_at":"2026-07-27T20:38:54Z"}