{"id":{"repo_id":"lima","oai_identifier":"oai:repositorio.ulima.edu.pe:20.500.12724/24858"},"canonical_url":"https://search.dev.ndltd.org/etd/lima/oai:repositorio.ulima.edu.pe:20.500.12724/24858","repository":{"repo_id":"lima","name":"Universidad de Lima","base_url":"https://repositorio.ulima.edu.pe/oai/request"},"display":{"title":"¿Cuáles son los determinantes en la política de dividendos de países emergentes?: Perú y Chile (2014-2023)","abstract":"El estudio analiza los factores determinantes de la política de dividendos en empresas que cotizan en las bolsas de Perú y Chile durante el período 2014-2023, a partir de un enfoque cuantitativo con datos de panel. La muestra está compuesta por 36 firmas no financieras, lo que representa 324 observaciones anuales obtenidas de la plataforma Investing.com y del Banco Mundial. Se consideran como variables principales la rentabilidad, el apalancamiento, el flujo de caja libre y la persistencia de los dividendos, incorporándose el crecimiento del producto interno bruto y la pandemia como variables de control. El análisis se realizó mediante el modelo dinámico System-GMM de Blundell-Bond, estimado a dos pasos con errores robustos e instrumentos colapsados para corregir problemas de endogeneidad y dinámica temporal. Se observa persistencia significativa en los dividendos (β ≈ 0,486; p < 0,010), efectos positivos del flujo de caja libre y la rentabilidad, y un impacto negativo del apalancamiento. Las pruebas de diagnóstico respaldan la validez del modelo (AR(2) : p=0,324; Hansen: p=0,329). En conjunto, la evidencia sugiere que las decisiones de distribución en estos mercados emergentes responden principalmente a factores internos de la firma, y, en menor medida, al entorno macroeconómico.","abstract_html":"El estudio analiza los factores determinantes de la política de dividendos en empresas que cotizan en las bolsas de Perú y Chile durante el período 2014-2023, a partir de un enfoque cuantitativo con datos de panel. La muestra está compuesta por 36 firmas no financieras, lo que representa 324 observaciones anuales obtenidas de la plataforma Investing.com y del Banco Mundial. Se consideran como variables principales la rentabilidad, el apalancamiento, el flujo de caja libre y la persistencia de los dividendos, incorporándose el crecimiento del producto interno bruto y la pandemia como variables de control. El análisis se realizó mediante el modelo dinámico System-GMM de Blundell-Bond, estimado a dos pasos con errores robustos e instrumentos colapsados para corregir problemas de endogeneidad y dinámica temporal. Se observa persistencia significativa en los dividendos (β ≈ 0,486; p &lt; 0,010), efectos positivos del flujo de caja libre y la rentabilidad, y un impacto negativo del apalancamiento. Las pruebas de diagnóstico respaldan la validez del modelo (AR(2) : p=0,324; Hansen: p=0,329). 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En conjunto, la evidencia sugiere que las decisiones de distribución en estos mercados emergentes responden principalmente a factores internos de la firma, y, en menor medida, al entorno macroeconómico.","This study examines the determinants of dividend policy in firms listed on the stock exchanges of Peru and Chile during the 2014–2023 period, using a quantitative approach with panel data. The sample consists of 36 non-financial firms, representing 324 annual observations obtained from the Investing.com platform and the World Bank database. The main explanatory variables include profitability, leverage, free cash flow, and dividend persistence, while GDP growth and the COVID-19 pandemic are incorporated as control variables to capture macroeconomic conditions. The empirical analysis employs the two-step System-GMM estimator of Blundell and Bond, with robust standard errors and collapsed instruments to address endogeneity and dynamic effects. The results reveal significant dividend persistence (β ≈ 0,486; p < 0,010), positive effects of profitability and free cash flow, and a negative relationship between leverage and dividend payouts. Diagnostic tests support the validity of the model (AR(2) = 0,324; Hansen = 0,329). 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