Heterogeneity in social complex systems [Eterogeneità in sistemi complessi sociali]

Questa tesi indaga il concetto di eterogeneità in due sistemi complessi: il mercato azionario finlandese e il sistema di trasporto aereo europeo. In entrambi gli studi abbiamo utilizzato l'Herfindahl-Hirschman index (HHI) come misura di concentrazione. Utilizzando i dati forniti da Euroclear Finland, la società di clearing finlandese, abbiamo calcolato i portafogli azionari degli investitori che possiedono titoli quotati nell'indice OMX Helsinki all-share dal 2001 al 2024. Abbiamo utilizzato l'HHI come misura della concentrazione dei portafogli per esplorare il modo in cui ogni investitore sceglie di includere diversi titoli e di allocarne il peso nel proprio portafoglio. Questo approccio quantifica l'evoluzione dell'eterogeneità del sistema. Abbiamo studiato tre macro categorie, quali gli investitori retail finlandesi, gli investitori istituzionali finlandesi e gli investitori esteri, e il modo in cui hanno modificato il loro comportamento di investimento nell'arco di circa 24 anni. Concentrandoci sugli investitori retail, numerosissimi rispetto a tutte le altre categorie di investitori, osserviamo che la distribuzione della loro ricchezza investita in azioni risulta altamente disomogenea, con circa l'1% degli investitori che possiede il 50% della ricchezza totale investita in azioni. Nel corso del tempo, l'investitore medio sta diventando più consapevole delle proprie scelte in termini di allocazione del denaro. Osservando la concentrazione media dei portafogli, questa diminuisce nel tempo, mentre la distribuzione dell’HHI aumenta la sua dispersione. Questa considerazione implica che il numero di strategie esplorate dagli investitori retail risulta essere un po' più eterogeneo negli ultimi anni. Confrontando l’investitore retail medio con l'intera categoria, abbiamo dimostrato che l'eterogeneità osservata converge verso un portafoglio più equilibrato. Questo risultato fa luce su due aspetti: in primo luogo, la notevole differenza di comportamento tra l’investitore retail medio e la categoria nel suo complesso, rivela la presenza di un certo grado di eterogeneità all'interno della categoria stessa; in secondo luogo, l'aggregazione di investitori idiosincraticamente concentrati alloca le proprie risorse in un portafoglio aggregato meno concentrato. Inoltre, un'analisi più dettagliata ha mostrato gli stessi risultati quando l'analisi viene effettuata solo per gli investitori uomini o donne. Quando si esegue questa analisi separata, si scopre che le donne investitrici sono più concentrate nelle loro scelte di portafoglio rispetto agli uomini. Abbiamo anche lavorato sul sistema socio-tecnico della rete dei voli. Questa rete è stata costruita considerando le rotte delle prime 50 compagnie aeree per numero di voli. Abbiamo analizzato le reti giornaliere ottenute utilizzando gli aeroporti come nodi e i voli come collegamenti. Le compagnie aeree possono essere classificate in base al loro modello di business in due categorie principali: compagnie aeree full-service e low-cost. Gli elementi che le caratterizzano sono presenti nella loro rete operativa, in particolare la discriminante è la presenza predominante di uno o più aeroporti che fungono da hub nel caso delle compagnie aeree full-service. Infatti, le compagnie aeree low-cost tendono ad avere una struttura più distribuita della rete di voli. Abbiamo anche utilizzato una versione adattata dell'HHI per descrivere la concentrazione del grado dei nodi delle reti dei voli. Il grafico del valore dell’HHI per le reti giornaliere di diverse compagnie aeree le classifica rispetto alla struttura dei loro hub principali e mostra la presenza di scelte eterogenee delle compagnie aeree. L'analisi dei motif, cioè dei sottografi di cui è composta la rete, ha permesso di costruire un metodo non supervisionato per la classificazione delle compagnie aeree basato sul clustering gerarchico. Questi risultati mostrano come la struttura e le caratteristiche delle reti delle compagnie aeree rispecchino il loro modello di business e, di conseguenza, la loro classificazione. I due lavori forniscono nuovi approfondimenti, dal punto di vista dei sistemi complessi, su due diversi sistemi sociali. Lo studio dell'eterogeneità permette di progredire nella comprensione di comportamenti peculiari, consentendo anche di classificare gli agenti che costituiscono i sistemi in maniera più affidabile.

Grantor dc:publisher

Università degli studi di Catania

Year dc:date

2025

Author dc:creator

• MILAZZO, MATTEO

Contributors dc:contributor

• MANTEGNA, ROSARIO NUNZIO

• Eterogeneity
• Complex system
• Complex network
• Econophysic
• Financial market
• Eterogeneità
• Sistemi complessi
• Reti complesse
• Econofisica
• Mercato finanziario

Statement dc:rights

• info:eu-repo/semantics/openAccess
• license:PUBBLICO - Pubblico con Copyright
• license uri:iris.PUB02

Language dc:language

eng

Handle dc:identifier

https://hdl.handle.net/20.500.11769/691030

OAI identifier oai:identifier

oai:www.iris.unict.it:20.500.11769/691030