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Nas janelas mensais, foi encontrada uma melhor efetividade do contrato futuro. No acumulado, o contrato de opções de compra apresentou melhor efetividade que os futuros de dólar, diferente das opções de venda que foram menos efetivas nos dois cenários. Uma hipótese de teste foi definida com o objetivo de gerar uma estratégia otimizada, que a partir de um gráfico de controle de Shewhart seria capaz de sinalizar o momento ótimo para alternar o uso do contrato futuro para o de opções. A estratégia alternando futuros com opções de compra foi otimizada, diferente daquela com opções de venda. A efetividade das opções de compra em janelas mais longas de análise estariam ligadas de alguma forma a tendência do ativo objeto","abstract_html":"Empresas expostas ao risco cambial, realizam no mercado proteção com derivativos. 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