Country factors and the dynamic modeling of capital structure: an empirical study of latin american firms

Desenvolvemos modelos de ajuste parcial e de duration para testar a relevância de fatores específicos de países na determinação da estrutura de capital de empresas listadas nas bolsas de valores brasileira, chilena e mexicana. Utilizamos dados em painel, em um período que se estende do quarto trimestre de 1996 ao segundo trimestre de 2010, abrangendo 4403 observações relacionadas a 139 empresas diferentes. Os resultados obtidos sugerem que a dinâmica da estrutura de capital varia por país e que idiossincrasias locais são determinantes-chave dos níveis de alavancagem das empresas. Não detectamos comportamento explicado pela Teoria de Trade Off entre as empresas brasileiras, chilenas e mexicanas, o que indica que teorias alternativas possam comandar os processos de decisão de financiamento dos gestores latino americanos.

Author dc:creator

• Bogéa Sobrinho, Leonel Rodrigues

Advisor dc:contributor.advisor

• Sheng, Hsia Hua

• Capital structure
• Adjustment costs
• Partial adjustment models
• Firm-specific factors
• Country-specific factors
• Estrutura de capital
• Custos de ajustamento
• Modelos de ajuste parcial
• Fatores específicos de país
• Fatores específicos de empresa

Language dc:language.iso

eng

Handle dc:identifier.uri

https://hdl.handle.net/10438/8320

OAI identifier oai:identifier

oai:repositorio.fgv.br:10438/8320