Descomposición de la estructura a términos de las tasas de interés de los bonos soberanos de Estados Unidos y Colombia

En el presente documento se descompone la estructura a términos de las tasas de interés de los bonos soberanos de EE.UU. y Colombia. Se utiliza un modelo afín de cuatro factores, donde el primero de ellos corresponde a un factor de pronóstico de los retornos y, los demás, a los tres primeros componentes principales de la matriz de varianza-covarianza de las tasas de interés. Para la descomposición de las tasas de interés de Colombia se utiliza el factor de pronóstico de EE.UU. para capturar efectos de spillovers. Se logra concluir que las tasas en EE.UU. no tienen un efecto sobre el nivel de tasas en Colombia pero sí influyen en los excesos de retorno esperado de los bonos y también existen efectos sobre los factores locales, aunque el factor determinante de la dinámica de las tasas locales es el “nivel”. De la descomposición se obtienen las expectativas de la tasa corta y la prima por vencimiento. En ese sentido, se observa que el valor de la prima por vencimiento y su volatilidad incrementa con el vencimiento y que este valor ha venido disminuyendo en el tiempo.

Grantor dc:publisher

Universidad del Rosario

Year dc:date

2015

Author dc:creator

• Cuadros Lara, Carlos Alberto

• Modelo afín
• Descomposición tasas de interés
• Prima por vencimiento
• Administración general
• Affine model
• decomposition term structure interest rates
• term premium
• Impuestos::Países En desarrollo
• Economía::Modelos Matemáticos
• Análisis económico::Colombia

Statement dc:rights

• info:eu-repo/semantics/openAccess

Language dc:language

spa

Identifier

http://repository.urosario.edu.co/handle/10336/11527

OAI identifier oai:identifier

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